Tipos de acciones en la bolsa de valores

¡Hola, inversionistas! Cuando una empresa decide cotizar en la bolsa de valores, tiene la opción de emitir diferentes tipos de acciones, cada una con características y propósitos específicos. Entender los distintos tipos de acciones que una empresa puede emitir es crucial para cualquier inversor que quiera tomar decisiones informadas y estratégicas.

En este artículo, te guiaré a través de los principales tipos de acciones que pueden emitir las empresas, explicando cómo funcionan, cuál es la importancia de cada una, y en qué se diferencian entre sí. Ya que, si bien las acciones comunes son las más comerciadas, los otros tipos de acciones pueden llegar a afectar el beneficio por acción de la empresa y por lo tanto tu valoración si no tomas en cuenta este tipo de acciones al momento de evaluar la empresa.

Adicionalmente, te permitirá conocer si los objetivos de los empleados y fundadores están alineados con el éxito de la empresa a largo plazo y se centran en devolverle valor a los accionistas a través del crecimiento del negocio, las recompras de acciones y dividendos y no solo se centran en su propio beneficio de cobrar grandes bonos a fin de año sin retribuir valor a losa los accionistas.

Asi que preparate un cafe, ponte los lentes, bájale el brillo al móvil y ¡Acompáñame en este recorrido por los cimientos de la propiedad accionaria!

Lista de tipos de acciones que cubriré en este articulo

Acciones Comunes
Acciones Preferentes
Acciones de Clase A y Clase B
Acciones Restringidas (Restricted Stock Units – RSUs)
Acciones Sin Voto (Non-Voting Shares)
Acciones Convertibles (Convertible Shares)
Acciones Rescatables (Redeemable Shares)
Acciones de Fundadores (Founders’ Shares)
Acciones de Oro (Golden Shares)
Acciones Privadas (Private Shares)
Acciones de Tesorería (Treasury Shares)
Acciones con Voto Limitado (Limited Voting Shares)
Acciones Participativas (Participating Shares)
Acciones sin Valor Nominal (No Par Value Shares)

¿Qué Son las Acciones Comunes?

Las acciones comunes son el tipo más básico y ampliamente emitido de acciones que representan la propiedad de una empresa. Cuando adquieres acciones comunes, te conviertes en copropietario de la empresa, lo que te otorga ciertos derechos y beneficios.

¿Cómo Funcionan las Acciones Comunes?

Derechos de Propiedad: Al comprar acciones comunes, obtienes una porción de la propiedad de la empresa. Esto significa que tienes derecho a una parte de los activos y ganancias de la empresa. Cuantas más acciones comunes poseas, mayor será tu participación en la empresa.
Derechos de Voto: Una de las características distintivas de las acciones comunes es el derecho de voto que otorgan. Como accionista común, puedes votar en las juntas de accionistas sobre decisiones importantes de la empresa, como la elección de la junta directiva o la aprobación de fusiones y adquisiciones. Generalmente, cada acción común equivale a un voto.
Dividendos: Aunque no están garantizados, los titulares de acciones comunes pueden recibir dividendos, que son pagos periódicos realizados por la empresa a partir de sus ganancias. Estos dividendos pueden variar en cantidad y frecuencia, dependiendo de la política de dividendos de la empresa y su rentabilidad.
Ganancia de Capital: Las acciones comunes también ofrecen la posibilidad de obtener una ganancia de capital. Esto ocurre cuando el precio de las acciones aumenta con el tiempo, permitiéndote venderlas a un precio más alto del que pagaste inicialmente. Este potencial de crecimiento es una de las razones principales por las que los inversores compran acciones comunes.
Última Prioridad en Caso de Liquidación: En caso de que la empresa se liquide, los accionistas comunes son los últimos en recibir pagos de los activos restantes de la empresa, después de que se hayan pagado las deudas y se hayan satisfecho los derechos de los accionistas preferentes. Esto significa que existe un mayor riesgo de perder la inversión inicial en caso de problemas financieros graves en la empresa.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Comunes?

Las acciones comunes son fundamentales por varias razones:

Acceso al Capital: Para las empresas, emitir acciones comunes es una manera importante de recaudar capital. Este dinero se puede utilizar para expandir operaciones, desarrollar nuevos productos, o mejorar la infraestructura de la empresa.
Participación en el Éxito de la Empresa: Las acciones comunes permiten a los inversores participar en el éxito de la empresa. Si la empresa prospera, los accionistas comunes pueden beneficiarse a través de la apreciación del valor de las acciones y, potencialmente, de dividendos.
Derechos de Propiedad y Control: A través del derecho de voto, las acciones comunes otorgan a los inversores una participación en la toma de decisiones de la empresa, lo que puede influir en su dirección y en la forma en que se gestiona.
Flexibilidad y Liquidez: Las acciones comunes son negociadas en las bolsas de valores, lo que les proporciona liquidez. Esto significa que los inversores pueden comprar o vender acciones con relativa facilidad, lo que les brinda flexibilidad en la gestión de sus carteras de inversión.

Las acciones comunes son un pilar fundamental en el mundo de las inversiones y representan la forma más directa de propiedad en una empresa. Ofrecen tanto la posibilidad de influir en las decisiones corporativas como la oportunidad de beneficiarse del crecimiento de la empresa. Sin embargo, también conllevan riesgos, especialmente en situaciones de liquidación. Entender cómo funcionan y su importancia te ayudará a tomar decisiones más informadas y estratégicas en tu camino como inversor.

¿Qué Son las Acciones Preferentes?

Las acciones preferentes son un tipo de acción que otorga a los accionistas ciertos privilegios sobre los accionistas comunes. Aunque no suelen ofrecer derechos de voto, las acciones preferentes suelen proporcionar beneficios financieros específicos, como un dividendo fijo y una mayor prioridad en la distribución de activos en caso de liquidación de la empresa.

¿Cómo Funcionan las Acciones Preferentes?

Dividendo Fijo: A diferencia de las acciones comunes, las acciones preferentes generalmente vienen con un dividendo fijo que se paga regularmente, independientemente del rendimiento financiero de la empresa. Estos dividendos son establecidos en el momento de la emisión de las acciones y son prioritarios sobre los dividendos de las acciones comunes. Esto significa que, en años en que la empresa distribuye dividendos, los accionistas preferentes reciben su pago antes que los accionistas comunes.
Prioridad en la Liquidación: Si la empresa enfrenta una liquidación, los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes en la distribución de los activos de la empresa. Sin embargo, los acreedores de la empresa, como los tenedores de bonos, tienen prioridad sobre los accionistas preferentes.
Sin Derechos de Voto: En la mayoría de los casos, las acciones preferentes no otorgan derechos de voto en las juntas de accionistas, lo que significa que los titulares de acciones preferentes generalmente no tienen influencia directa en las decisiones corporativas.
Convertibilidad: Algunas acciones preferentes son convertibles, lo que significa que los accionistas pueden optar por convertir sus acciones preferentes en un número determinado de acciones comunes, generalmente después de un período de tiempo o bajo ciertas condiciones.
Rescatabilidad: Muchas acciones preferentes son rescatables, lo que significa que la empresa tiene la opción de recomprar las acciones a un precio predeterminado después de un cierto período. Esto proporciona flexibilidad tanto a la empresa como a los accionistas.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Preferentes?

Importancia para la Empresa

Acceso al Capital Sin Diluir el Control: Emitir acciones preferentes permite a la empresa recaudar capital sin diluir el control de los accionistas principales, ya que estas acciones generalmente no tienen derechos de voto. Esto es especialmente útil para las empresas que desean expandirse o financiar proyectos específicos sin ceder poder de decisión.
Atracción de Inversores Conservadores: Las acciones preferentes son atractivas para los inversores que buscan ingresos estables a través de dividendos fijos y que prefieren menos riesgo. Esto ayuda a la empresa a atraer un grupo diverso de inversores.
Flexibilidad Financiera: Al ser rescatables, las acciones preferentes ofrecen a la empresa la opción de recomprar las acciones en el futuro, lo que puede ser beneficioso si la empresa quiere reducir su costo de capital o modificar su estructura de financiamiento.

Importancia para los Accionistas

Ingresos Estables: Los accionistas preferentes se benefician de un flujo de ingresos más predecible y seguro a través de dividendos fijos. Esto es especialmente atractivo para los inversores que buscan estabilidad financiera, como los jubilados o aquellos que buscan generar ingresos pasivos.
Menor Riesgo en Caso de Liquidación: Dado que las acciones preferentes tienen prioridad sobre las acciones comunes en la distribución de activos en caso de liquidación, ofrecen una mayor protección en situaciones financieras adversas.
Posibilidad de Convertibilidad: Para los accionistas preferentes que poseen acciones convertibles, existe la posibilidad de participar en el crecimiento de la empresa convirtiendo sus acciones en acciones comunes si el valor de estas últimas aumenta significativamente.

Las acciones preferentes son una herramienta financiera versátil tanto para las empresas como para los inversores. Ofrecen a las empresas la capacidad de recaudar capital sin perder el control y atraer a inversores que buscan estabilidad y seguridad en sus inversiones. Para los accionistas, las acciones preferentes proporcionan ingresos fijos y una mayor protección en caso de liquidación, aunque a menudo a costa de renunciar a los derechos de voto. Comprender cómo funcionan y su importancia es clave para cualquier inversor que quiera diversificar su cartera y gestionar el riesgo de manera efectiva.

¿Qué Son las Acciones de Clase A y Clase B?

Las acciones de Clase A y Clase B son tipos de acciones emitidas por una empresa que difieren principalmente en sus derechos de voto y, en algunos casos, en sus derechos económicos. Esta estructura de acciones duales permite a las empresas ofrecer diferentes niveles de control y participación económica a sus accionistas.

¿Cómo Funcionan las Acciones de Clase A y Clase B?

Derechos de Voto: La diferencia más significativa entre las acciones de Clase A y Clase B suele estar en los derechos de voto. Las acciones de Clase A generalmente otorgan más derechos de voto por acción en comparación con las acciones de Clase B. Por ejemplo, una acción de Clase A podría otorgar 10 votos por acción, mientras que una acción de Clase B podría otorgar solo 1 voto por acción.
Derechos Económicos: En algunos casos, las acciones de Clase A y Clase B también pueden diferir en términos de derechos económicos, como los dividendos. Sin embargo, es común que ambas clases de acciones ofrezcan los mismos derechos económicos, y la principal diferencia radique en los derechos de voto.
Emisión y Control: Las empresas suelen emitir acciones de Clase A y Clase B como una forma de mantener el control dentro de un grupo selecto de accionistas, como los fundadores o la alta dirección, mientras permiten que otros inversores compren acciones con derechos de voto limitados (Clase B).
Convertibilidad: En algunos casos, las acciones de Clase B pueden ser convertibles en acciones de Clase A, lo que permite a los accionistas adquirir más control si las circunstancias lo requieren.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones de Clase A y Clase B?

Importancia para la Empresa

Control Estratégico: Emitir diferentes clases de acciones permite a los fundadores y la alta dirección mantener el control sobre las decisiones clave de la empresa. Esto es especialmente importante en empresas donde los fundadores quieren asegurar que su visión y estrategia se mantengan a largo plazo, sin ser desplazados por otros accionistas.
Atracción de Capital sin Pérdida de Control: Al emitir acciones de Clase B con derechos de voto limitados, la empresa puede atraer capital adicional sin diluir significativamente el poder de decisión de los accionistas principales. Esto es útil para recaudar fondos para expansión o nuevos proyectos mientras se mantiene el control sobre la dirección de la empresa.
Flexibilidad en la Estructura Corporativa: La capacidad de emitir diferentes clases de acciones ofrece a las empresas la flexibilidad de ajustar su estructura de propiedad según las necesidades del mercado y las expectativas de los inversores.

Importancia para los Accionistas

Opciones de Participación: Los inversores pueden elegir entre diferentes clases de acciones según sus prioridades. Aquellos que valoran el control y la participación en las decisiones corporativas pueden optar por acciones de Clase A, mientras que los inversores que buscan una participación económica sin preocuparse por los derechos de voto pueden preferir acciones de Clase B.
Acceso a la Empresa: Para los inversores interesados en adquirir una parte de una empresa sin la intención de influir en su dirección, las acciones de Clase B pueden ser una opción más asequible, ya que a veces se negocian a un precio más bajo que las acciones de Clase A.
Posibilidad de Convertibilidad: En los casos donde las acciones de Clase B son convertibles en acciones de Clase A, los inversores tienen la oportunidad de aumentar su influencia en la empresa si lo consideran necesario.

Ejemplo de Uso

Un ejemplo notable es Alphabet Inc., la empresa matriz de Google, que emite acciones de Clase A (GOOGL) con derechos de voto y acciones de Clase C (GOOG) sin derechos de voto. Los fundadores de Google, Larry Page y Sergey Brin, mantienen un control significativo sobre la empresa a través de una clase separada de acciones con súper votos.

Las acciones de Clase A y Clase B son herramientas poderosas que permiten a las empresas equilibrar la necesidad de recaudar capital con el deseo de mantener el control sobre la toma de decisiones estratégicas. Para los inversores, estas clases de acciones ofrecen diferentes opciones para participar en el éxito de una empresa, ya sea mediante la influencia en la dirección de la empresa o simplemente a través de la apreciación de sus activos.

¿Qué Son las Acciones Restringidas?

Las acciones restringidas son un tipo de acción emitida por una empresa que están sujetas a ciertas restricciones y condiciones antes de que puedan ser vendidas o transferidas. Estas acciones suelen ser otorgadas a empleados, ejecutivos o directores como parte de su compensación y están diseñadas para alinearse con los intereses de los accionistas a largo plazo.

¿Cómo Funcionan las Acciones Restringidas?

Consolidación (Vesting): Las acciones restringidas generalmente están sujetas a un período de consolidación o vesting, durante el cual el beneficiario no tiene pleno control sobre las acciones. Este período suele durar varios años, y las acciones solo se convierten en propiedad plena del beneficiario una vez que se cumple este requisito de tiempo.
Restricciones de Venta: Mientras las acciones están restringidas, no pueden ser vendidas, transferidas o negociadas en el mercado. Estas restricciones suelen levantarse una vez que las acciones se han consolidado completamente.
Condiciones de Desempeño: En algunos casos, las acciones restringidas pueden estar sujetas a condiciones de desempeño adicionales. Esto significa que las acciones solo se consolidarán si se alcanzan ciertos objetivos empresariales o financieros, como el crecimiento de ingresos o el aumento del precio de las acciones.
Impuestos: Los impuestos sobre las acciones restringidas suelen ser pagados en el momento de la consolidación, cuando las acciones se vuelven plenamente propiedad del beneficiario. En ese momento, las acciones se consideran ingresos sujetos a impuestos, calculados en función de su valor de mercado en el momento de la consolidación.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Restringidas?

Importancia para la Empresa

Retención de Talento: Las acciones restringidas son una herramienta efectiva para retener a empleados clave, ejecutivos y directivos. Al vincular una parte significativa de la compensación de los empleados a la consolidación de acciones a lo largo del tiempo, la empresa incentiva a los empleados a permanecer en la empresa y contribuir a su éxito a largo plazo.
Alineación de Intereses: Al otorgar acciones restringidas, la empresa puede alinear los intereses de los empleados con los de los accionistas. Si los empleados tienen un interés financiero directo en el éxito de la empresa, estarán más motivados con los objetivos a largo plazo de la empresa. Esto no solo beneficia a la empresa en términos de desempeño, sino que también crea un entorno donde los empleados y la dirección están comprometidos con el mismo objetivo de maximizar el valor para los accionistas.
Flexibilidad en la Compensación: Las acciones restringidas permiten a la empresa ofrecer un paquete de compensación competitivo sin necesidad de desembolsar grandes sumas de dinero en efectivo. Esto es especialmente útil para startups o empresas en crecimiento que pueden no tener liquidez suficiente para pagar salarios altos pero quieren atraer y retener talento clave.

Importancia para los Accionistas

Reducción de Dilución Inmediata: A diferencia de otras formas de compensación con acciones, como las opciones sobre acciones, las acciones restringidas no causan una dilución inmediata del valor de las acciones en circulación, ya que estas no se pueden vender ni transferir hasta que se cumplan las condiciones de consolidación.
Mayor Estabilidad en el Equipo Directivo: Los accionistas se benefician cuando la empresa tiene un equipo directivo y empleados clave que están incentivados para quedarse y trabajar hacia el éxito a largo plazo. Las acciones restringidas promueven la estabilidad y la continuidad en la gestión, lo cual es positivo para la empresa y sus accionistas.
Confianza en la Gestión: Las acciones restringidas son una señal de confianza en la gestión de la empresa. Cuando los empleados y ejecutivos tienen una participación directa en el valor de la empresa a través de acciones restringidas, los accionistas pueden tener más confianza en que las decisiones de la empresa estarán alineadas con sus intereses.

Al finalizar el período de vesting, las acciones restringidas se transforman en acciones comunes, lo que significa que el empleado o ejecutivo ahora tiene la plena propiedad de esas acciones. A partir de ese momento, pueden decidir mantenerlas o venderlas en el mercado, según sus preferencias personales y la política de la empresa.

Las acciones restringidas son una herramienta poderosa para las empresas que buscan retener talento clave y alinear los intereses de sus empleados con los de los accionistas. Al otorgar acciones que se consolidan con el tiempo y están vinculadas al desempeño de la empresa, se crea un incentivo fuerte para que los empleados contribuyan al éxito a largo plazo de la empresa. Para los accionistas, esto significa una mayor estabilidad y confianza en la dirección de la empresa, lo que puede resultar en un crecimiento sostenido del valor de la empresa.

¿Qué Son las Acciones Sin Voto?

Las acciones sin voto son un tipo de acción que otorga a sus titulares derechos económicos, como recibir dividendos y participar en los beneficios de la empresa, pero no les concede derechos de voto en las decisiones corporativas. Estas acciones permiten a los inversores participar en los rendimientos financieros de la empresa sin influir en su dirección o en las decisiones estratégicas.

¿Cómo Funcionan las Acciones Sin Voto?

Derechos Económicos: Los titulares de acciones sin voto tienen derecho a recibir dividendos y otros beneficios financieros, como cualquier otro accionista. La principal diferencia es que no pueden votar en las juntas de accionistas ni participar en decisiones clave como la elección de la junta directiva o la aprobación de fusiones.
Prioridad en Dividendos: En algunos casos, las acciones sin voto pueden ofrecer un dividendo ligeramente superior al de las acciones con derecho a voto para compensar la falta de participación en las decisiones corporativas. Esto se hace para hacerlas más atractivas para los inversores.
Restricción en la Influencia: Los accionistas sin voto no pueden influir en las decisiones estratégicas de la empresa. Esto significa que, aunque se beneficien del éxito financiero de la empresa, no tienen poder para influir en su dirección o en cómo se manejan sus operaciones.
Igualdad en la Liquidación: En caso de liquidación de la empresa, las acciones sin voto suelen tener los mismos derechos que las acciones con derecho a voto en la distribución de los activos restantes. Esto significa que los accionistas sin voto no son tratados de manera diferente cuando se trata de recuperar su inversión en situaciones extremas.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Sin Voto

Importancia para la Empresa

Recaudación de Capital sin Diluir el Control: Las acciones sin voto permiten a la empresa recaudar capital adicional sin diluir el control de los accionistas principales. Esto es particularmente útil para los fundadores y directivos que desean mantener el control de la empresa mientras acceden a capital de nuevos inversores.
Atractivo para Inversores Pasivos: Las acciones sin voto son atractivas para los inversores que están más interesados en los rendimientos financieros que en la participación en la gestión de la empresa. Esto permite a la empresa atraer a un grupo más amplio de inversores que buscan ingresos sin involucrarse en la toma de decisiones corporativas.
Flexibilidad en la Estructura de Capital: Emitir acciones sin voto proporciona a la empresa una mayor flexibilidad en la estructura de su capital. Esto le permite ajustar su estrategia de financiamiento sin comprometer la gobernanza corporativa.

Importancia para los Accionistas

Participación Económica sin Responsabilidad de Gestión: Los inversores que prefieren no involucrarse en la gestión de la empresa pueden optar por acciones sin voto. Esto les permite beneficiarse de los dividendos y la apreciación del capital sin la responsabilidad o el interés de influir en la dirección de la empresa.
Oportunidad de Mayores Dividendos: En algunos casos, las acciones sin voto pueden ofrecer dividendos más altos como incentivo para los inversores. Esto puede ser especialmente atractivo para aquellos que buscan maximizar sus ingresos pasivos.
Menor Volatilidad: Dado que las acciones sin voto no están directamente vinculadas a la toma de decisiones corporativas, pueden ser menos volátiles en situaciones de cambios de control o disputas de gestión. Esto proporciona una opción más estable para los inversores que buscan reducir su exposición al riesgo asociado con la gobernanza corporativa.

Las acciones sin voto son una herramienta poderosa para las empresas que buscan recaudar capital sin ceder control en la toma de decisiones estratégicas. Para los inversores, ofrecen la oportunidad de participar en los beneficios financieros de la empresa sin la responsabilidad o el deseo de influir en su dirección. Aunque carecen de derechos de voto, estas acciones pueden ser atractivas debido a sus posibles dividendos más altos y su menor volatilidad en comparación con las acciones con derecho a voto.

¿Qué Son las Acciones Convertibles?

Las acciones convertibles son un tipo de acción, generalmente preferente, que otorgan al titular el derecho de convertirlas en un número determinado de acciones comunes de la misma empresa. Esta conversión puede realizarse en cualquier momento después de un período específico o cuando se cumplen ciertas condiciones predeterminadas.

¿Cómo Funcionan las Acciones Convertibles?

Derecho de Conversión: Los titulares de acciones convertibles tienen la opción de convertir sus acciones preferentes en acciones comunes en una proporción establecida en el momento de la emisión. Por ejemplo, una acción preferente convertible podría convertirse en dos acciones comunes.
Período de Conversión: La conversión generalmente puede realizarse después de un período específico, conocido como el “período de espera”, que podría ser de varios años. Alternativamente, la conversión puede estar condicionada a ciertos eventos, como el precio de las acciones comunes alcanzando un nivel particular.
Dividendo Preferente: Hasta que las acciones convertibles se convierten en acciones comunes, los titulares suelen recibir un dividendo preferente, que es fijo y tiene prioridad sobre los dividendos de las acciones comunes. Este dividendo puede ser una fuente de ingresos constante para el accionista mientras espera el momento óptimo para convertir.
Opcionalidad y Flexibilidad: La clave de las acciones convertibles es la flexibilidad que ofrecen. El titular puede elegir convertir las acciones cuando sea financieramente beneficioso, como cuando el precio de las acciones comunes ha aumentado significativamente, lo que permite maximizar la ganancia potencial.
Proceso de Conversión: La conversión de acciones convertibles en acciones comunes generalmente implica notificar a la empresa sobre la intención de convertir. La empresa entonces emite nuevas acciones comunes al titular de las acciones convertibles en la proporción acordada, y las acciones convertibles se cancelan.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Convertibles?

Importancia para la Empresa

Atractivo para los Inversores: Las acciones convertibles son atractivas para los inversores porque combinan las características de las acciones preferentes y las comunes. Ofrecen un dividendo fijo y la posibilidad de participar en la apreciación del precio de las acciones comunes, lo que puede atraer a una amplia gama de inversores.
Financiamiento Flexible: Emitir acciones convertibles permite a la empresa recaudar capital sin diluir inmediatamente el control de los actuales accionistas comunes, ya que la conversión a acciones comunes puede no ocurrir hasta mucho más tarde o incluso nunca, dependiendo de las condiciones del mercado.
Reducción de Costos de Financiamiento: Las acciones convertibles a menudo se emiten con un dividendo menor en comparación con las acciones preferentes no convertibles, debido a la opcionalidad incorporada. Esto puede reducir el costo de financiamiento para la empresa en comparación con otras formas de emisión de capital.
Preservación del Control: Como las acciones convertibles no tienen que ser convertidas en acciones comunes inmediatamente, la empresa puede utilizar este tipo de acciones para financiarse sin diluir el control de los accionistas principales a corto plazo.

Importancia para los Accionistas

Potencial de Ganancia Dual: Los titulares de acciones convertibles disfrutan del beneficio de recibir dividendos regulares mientras mantienen la opción de convertir las acciones en comunes si el precio de mercado de estas últimas aumenta, lo que les permite beneficiarse de la apreciación del capital.
Protección ante la Volatilidad: Las acciones convertibles ofrecen una especie de seguro contra la volatilidad. Si el precio de las acciones comunes no sube lo suficiente, los inversores aún pueden beneficiarse de los dividendos preferentes, lo que proporciona un grado de seguridad que no se encuentra en las acciones comunes.
Oportunidad de Conversión Estratégica: Los inversores pueden elegir el momento de la conversión para maximizar sus rendimientos. Esta flexibilidad permite a los accionistas aprovechar las condiciones del mercado, convirtiendo sus acciones cuando el precio de las acciones comunes está alto.

Ejemplo de Uso con Warren Buffett y Bank of America

Abro un parentesis para comentar un ejemplo famoso de Warren Buffett utilizando acciones convertibles es su inversión en Bank of America en 2011.

En 2011, Warren Buffett, a través de Berkshire Hathaway, invirtió $5 mil millones en Bank of America. A cambio de esta inversión, Buffett recibió 50,000 acciones preferentes de Bank of America, cada una con un valor nominal de $100,000. Estas acciones preferentes tenían un dividendo anual del 6%, lo que le generaba a Berkshire Hathaway $300 millones al año en ingresos por dividendos.

La Opción de Conversión

Además de las acciones preferentes, el acuerdo incluía warrants (opciones) que le daban a Buffett el derecho de comprar 700 millones de acciones comunes de Bank of America a un precio de $7.14 por acción en cualquier momento antes de 2021. Este tipo de estructura es similar a las acciones convertibles, ya que Buffett tenía la opción de convertir su participación preferente en acciones comunes si lo consideraba ventajoso.

Conversión a Acciones Comunes

En 2017, Buffett decidió ejercer los warrants y convertir su posición preferente en acciones comunes. En ese momento, el precio de las acciones de Bank of America había subido considerablemente, alcanzando alrededor de $24 por acción. Esto significó que Buffett pudo comprar 700 millones de acciones comunes de Bank of America a $7.14 por acción, un precio muy inferior al valor de mercado.

Resultado de la Conversión

Al ejercer esta opción de conversión, Buffett convirtió una inversión inicial de $5 mil millones en una participación mucho más valiosa en Bank of America. Esta maniobra no solo le proporcionó una ganancia significativa en la apreciación del capital, sino que también consolidó a Berkshire Hathaway como uno de los principales accionistas de Bank of America.

El caso de Warren Buffett y Bank of America es un ejemplo clásico de cómo las acciones preferentes convertibles, o instrumentos similares como los warrants, pueden ser utilizados estratégicamente para maximizar el retorno de una inversión. Buffett pudo asegurarse un ingreso fijo a través de los dividendos preferentes mientras mantenía la opción de beneficiarse de la apreciación del precio de las acciones comunes. Al final, la conversión a acciones comunes resultó ser extremadamente rentable, destacando la importancia de entender y utilizar las acciones convertibles en la estrategia de inversión.

Este ejemplo muestra cómo los grandes inversores como Warren Buffett aprovechan la flexibilidad y las opciones que ofrecen las acciones convertibles para maximizar sus rendimientos.

Las acciones convertibles son una herramienta financiera valiosa tanto para las empresas como para los inversores. Para las empresas, ofrecen una forma de recaudar capital con menor costo y sin dilución inmediata del control. Para los accionistas, proporcionan un equilibrio entre seguridad y la posibilidad de ganancias significativas, combinando lo mejor de las acciones preferentes y comunes. Si estás considerando invertir en acciones convertibles o si eres una empresa pensando en emitirlas, es crucial entender cómo funcionan y cómo pueden alinearse con tus objetivos financieros.

¿Qué Son las Acciones Rescatables?

Las acciones rescatables, también conocidas como acciones redimibles, son un tipo de acción que la empresa emisora tiene el derecho de recomprar a un precio predeterminado y en una fecha específica o bajo ciertas condiciones. Este tipo de acción es más común en las acciones preferentes, pero también puede aplicarse a otros tipos de acciones.

¿Cómo Funcionan las Acciones Rescatables?

Derecho de Redención: Las acciones rescatables otorgan a la empresa la opción, pero no la obligación, de recomprar las acciones de los accionistas. La empresa puede ejecutar este derecho de redención en una fecha determinada o cuando se cumplan ciertos criterios, como la necesidad de reestructurar el capital o aprovechar un entorno de tasas de interés más bajas.
Precio de Redención: El precio al que la empresa puede recomprar las acciones se establece en el momento de la emisión y suele incluir una prima sobre el precio de emisión original. Esta prima se ofrece como compensación a los accionistas por la redención anticipada de sus acciones.
Fecha de Redención: Las acciones rescatables generalmente tienen una fecha de redención fija, que puede ser varios años después de su emisión. Alternativamente, la redención puede ser “a voluntad” de la empresa, lo que significa que la empresa puede decidir cuándo redimir las acciones, siempre que cumpla con los términos establecidos en la emisión.
Pago de Dividendos: Mientras las acciones rescatables están en circulación, los titulares suelen recibir dividendos regulares, como es típico de las acciones preferentes. Estos dividendos tienen prioridad sobre los dividendos de las acciones comunes.
Cese de Derechos Tras la Redención: Una vez que las acciones son rescatadas, dejan de existir y el titular ya no tiene derechos sobre ellas, incluidos los derechos de dividendos y los derechos de voto si existían.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Rescatables?

Importancia para la Empresa

Flexibilidad Financiera: Las acciones rescatables ofrecen a la empresa una gran flexibilidad para gestionar su estructura de capital. Si la empresa encuentra que las condiciones del mercado son favorables, puede optar por redimir las acciones y refinanciar su capital a una tasa de costo más baja o con mejores términos.
Control del Costo de Capital: La capacidad de redimir acciones permite a la empresa controlar el costo de capital a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si las tasas de interés bajan, la empresa puede redimir acciones con dividendos altos y emitir nuevas acciones o deuda con un costo más bajo.
Reducción de la Dilución: Al redimir las acciones rescatables, la empresa puede reducir la cantidad de acciones en circulación, lo que puede disminuir la dilución del valor de las acciones existentes, beneficiando a los accionistas restantes.
Herramienta de Reestructuración: Las acciones rescatables también pueden ser utilizadas como parte de una estrategia de reestructuración financiera, permitiendo a la empresa ajustar su estructura de capital en respuesta a cambios en las condiciones del mercado o en su propia situación financiera.

Importancia para los Accionistas

Ingresos Estables: Los accionistas rescatables suelen recibir dividendos fijos mientras las acciones están en circulación, lo que puede ser atractivo para los inversores que buscan ingresos estables y predecibles.
Protección ante Cambios en el Mercado: Aunque las acciones rescatables pueden ser redimidas por la empresa, los accionistas a menudo reciben una prima sobre el valor nominal cuando sus acciones son rescatadas. Esto proporciona cierta protección contra pérdidas en el mercado.
Riesgo de Redención: Los accionistas de acciones rescatables deben ser conscientes de que, aunque reciben ingresos regulares, sus acciones pueden ser redimidas en cualquier momento después de la fecha de redención, lo que puede limitar el potencial de crecimiento a largo plazo de su inversión.
Impacto en la Estrategia de Inversión: La redención de acciones puede afectar la estrategia de inversión del accionista, ya que podrían necesitar reinvertir el capital recibido en otras oportunidades que pueden no ofrecer las mismas condiciones favorables.

Las acciones rescatables son una herramienta valiosa tanto para las empresas como para los inversores. Para las empresas, proporcionan flexibilidad y control sobre su estructura de capital, permitiéndoles ajustar su financiamiento en función de las condiciones del mercado. Para los inversores, ofrecen ingresos estables a través de dividendos y una prima potencial al momento de la redención. Sin embargo, es importante que los accionistas consideren el riesgo de redención y cómo puede impactar su estrategia de inversión a largo plazo.

¿Qué Son las Acciones de Fundadores?

Las acciones de fundadores son un tipo especial de acciones emitidas generalmente a los fundadores de una empresa. Estas acciones a menudo vienen con derechos especiales, como un mayor número de votos por acción, lo que permite a los fundadores mantener un control significativo sobre la dirección de la empresa incluso después de que se emitan otras clases de acciones a nuevos inversores.

¿Cómo Funcionan las Acciones de Fundadores?

Derechos de Voto Mejorados: Una de las características más comunes de las acciones de fundadores es que otorgan un mayor número de votos por acción en comparación con las acciones comunes. Por ejemplo, una acción de fundador podría otorgar 10 votos, mientras que una acción común solo otorgaría un voto. Esto asegura que los fundadores mantengan un control significativo sobre las decisiones corporativas, incluso si poseen una participación minoritaria en la empresa.
Restricciones de Transferencia: A menudo, las acciones de fundadores están sujetas a restricciones de transferencia, lo que significa que los fundadores no pueden vender o transferir sus acciones sin el consentimiento de otros fundadores o de la junta directiva. Esto ayuda a mantener el control de la empresa dentro del grupo original de fundadores.
Participación Económica: Además de los derechos de voto, las acciones de fundadores también otorgan a sus titulares derechos económicos similares a los de las acciones comunes, como el derecho a recibir dividendos y participar en la apreciación del valor de la empresa. Sin embargo, la principal diferencia radica en los derechos de voto y las restricciones de transferencia.
Período de Consolidación (Vesting): En algunas situaciones, las acciones de fundadores pueden estar sujetas a un período de consolidación, similar a las acciones restringidas. Esto significa que los fundadores deben permanecer en la empresa durante un cierto período antes de que sus acciones se consoliden completamente y se vuelvan plenamente transferibles.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones de Fundadores?

Importancia para la Empresa

Mantenimiento del Control: La principal ventaja de las acciones de fundadores para la empresa es que permiten a los fundadores mantener un control significativo sobre las decisiones clave, incluso cuando la empresa crece y emite nuevas acciones para recaudar capital. Esto es crucial para asegurar que la visión y la estrategia de los fundadores permanezcan en el centro de la empresa.
Atracción de Capital Sin Pérdida de Control: Al emitir acciones de fundadores con derechos de voto mejorados, la empresa puede atraer capital de inversores externos sin ceder el control de la empresa. Esto es especialmente importante en las primeras etapas de la empresa, cuando los fundadores desean asegurar que su visión se mantenga intacta.
Estabilidad y Continuidad: Las acciones de fundadores ayudan a garantizar la estabilidad y la continuidad en la dirección de la empresa. Al mantener el control en manos de los fundadores, la empresa puede evitar cambios abruptos en la dirección que podrían resultar de una toma de control por parte de inversores externos.

Importancia para los Accionistas

Confianza en la Dirección: Para los accionistas comunes e inversores externos, las acciones de fundadores pueden ser un signo de confianza en la dirección de la empresa. Saber que los fundadores, que tienen una visión a largo plazo para la empresa, mantienen el control puede ser tranquilizador para los inversores que buscan estabilidad.
Inversión en la Visión del Fundador: Los inversores que compran acciones comunes están, en muchos casos, invirtiendo en la visión del fundador. Las acciones de fundadores aseguran que esa visión se mantenga, lo que puede ser un factor decisivo para atraer a ciertos tipos de inversores.
Riesgo de Dilución del Control: Sin embargo, para algunos accionistas, la existencia de acciones de fundadores con derechos de voto mejorados puede ser vista como un riesgo, ya que limita su influencia en las decisiones corporativas y concentra el poder en un pequeño grupo de personas.

Acciones de fundadores de META

Un ejemplo notable es Facebook (ahora Meta Platforms), donde el fundador Mark Zuckerberg posee acciones de clase con derechos de voto significativamente mayores que las acciones comunes. Esto le permite mantener un control total sobre la dirección de la empresa, a pesar de tener una participación minoritaria en términos de número total de acciones.

Las acciones de fundadores son una herramienta estratégica utilizada por los fundadores de empresas para mantener el control sobre la dirección y la estrategia de la empresa, incluso a medida que la empresa crece y se emiten nuevas acciones. Aunque ofrecen seguridad y estabilidad para los fundadores, también pueden limitar la influencia de los accionistas comunes. Para los inversores, es importante comprender cómo estas acciones pueden afectar la gobernanza corporativa y su participación en la empresa antes de invertir.

¿Qué Son las Acciones de Oro?

Las acciones de oro son un tipo especial de acción que otorga a su titular derechos extraordinarios sobre la empresa, que generalmente incluyen un poder de veto sobre decisiones estratégicas clave. A menudo, las acciones de oro son emitidas por empresas en las que el gobierno o una entidad estatal desea mantener un cierto grado de control, incluso después de la privatización o la venta de la mayoría de las acciones a inversores privados.

¿Cómo Funcionan las Acciones de Oro?

Poder de Veto: La característica más distintiva de las acciones de oro es el poder de veto que otorgan a su titular. Esto significa que el titular de las acciones de oro puede bloquear ciertas decisiones estratégicas importantes, como la venta de activos clave, fusiones, adquisiciones, o cambios en la estructura corporativa, independientemente de la cantidad de acciones que posea.
Derechos Limitados a Decisiones Específicas: A diferencia de las acciones comunes o preferentes, las acciones de oro no otorgan derechos de voto sobre todas las decisiones corporativas. En lugar de eso, el poder de veto suele estar limitado a un conjunto específico de decisiones críticas que se consideran estratégicamente importantes para el país o para la entidad que posee las acciones de oro.
Emisión por Entidades Estatales: Las acciones de oro son comúnmente emitidas en el contexto de la privatización de empresas estatales. El gobierno retiene estas acciones para asegurarse de que pueda influir en decisiones que podrían afectar la seguridad nacional, los intereses públicos, o la economía del país.
No Transferibles: Las acciones de oro suelen ser intransferibles y permanecen en manos del gobierno o de la entidad estatal que las emitió. Esto asegura que el poder de veto permanezca con el estado, sin importar quién controle la mayoría de las acciones comunes o preferentes de la empresa.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones de Oro?

Importancia para la Empresa

Protección de Intereses Estratégicos: Las acciones de oro permiten a los gobiernos o entidades estatales proteger intereses estratégicos en sectores clave como energía, telecomunicaciones, defensa, y transporte. Esto es particularmente importante en situaciones donde la privatización podría exponer a la empresa a influencias extranjeras o a decisiones que podrían comprometer la seguridad nacional.
Atracción de Inversores Privados: Aunque las acciones de oro restringen ciertos aspectos de la toma de decisiones, permiten que la empresa continúe operando en un entorno de mercado privado. Esto puede ser atractivo para los inversores que desean participar en la empresa, sabiendo que el gobierno ha retenido la capacidad de proteger intereses clave.
Estabilidad y Continuidad: Las acciones de oro proporcionan una capa adicional de estabilidad y continuidad en la gobernanza de la empresa, ya que aseguran que ciertas decisiones críticas no se tomen sin la aprobación del titular de las acciones de oro.

Importancia para los Accionistas

Seguridad en Sectores Estratégicos: Para los inversores en sectores estratégicos, la existencia de acciones de oro puede proporcionar una sensación de seguridad, sabiendo que las decisiones que podrían poner en riesgo la estabilidad de la empresa o del sector serán controladas por el gobierno.
Limitación de Influencia: Por otro lado, la existencia de acciones de oro también puede ser vista como una limitación para los accionistas comunes o preferentes, ya que reduce su capacidad para influir en ciertas decisiones estratégicas. Los inversores deben estar conscientes de que, en ciertas situaciones, sus decisiones pueden ser anuladas por el titular de las acciones de oro.
Impacto en el Valor de las Acciones: La presencia de acciones de oro puede afectar el valor de las acciones comunes y preferentes. Mientras que algunos inversores pueden valorar la estabilidad que proporcionan, otros pueden verlas como una restricción que podría limitar el potencial de crecimiento de la empresa.

Acciones de Oro British Aerospace

Un ejemplo notable es el caso de British Aerospace (ahora parte de BAE Systems), donde el gobierno británico retuvo una acción de oro tras la privatización. Esta acción de oro le dio al gobierno el poder de veto sobre cualquier venta de activos que se considerara estratégica para la defensa nacional.

Las acciones de oro son una herramienta poderosa para que los gobiernos mantengan el control sobre decisiones críticas en empresas que operan en sectores estratégicos, incluso después de su privatización. Para la empresa, estas acciones aseguran la protección de intereses clave, mientras que para los inversores, ofrecen una mezcla de seguridad y limitaciones en la toma de decisiones. Es importante que los inversores comprendan cómo la existencia de acciones de oro puede influir en su participación y en el rendimiento de su inversión.

¿Qué Son las Acciones Privadas?

Las acciones privadas son acciones emitidas por una empresa privada, es decir, una empresa que no cotiza en una bolsa de valores pública. Estas acciones no se negocian en mercados públicos como las acciones de empresas que cotizan en bolsa, y suelen estar restringidas a un número limitado de inversores, como fundadores, empleados, o inversores institucionales como firmas de capital privado y fondos de inversión.

¿Cómo Funcionan las Acciones Privadas?

Emisión Restringida: Las acciones privadas son emitidas directamente por la empresa a un grupo selecto de inversores. A diferencia de las acciones públicas, que están disponibles para cualquier inversor en el mercado abierto, las acciones privadas se emiten a través de acuerdos privados y suelen estar disponibles solo para inversores acreditados, empleados clave, y otros interesados estratégicos.
Restricciones de Transferencia: Las acciones privadas a menudo están sujetas a restricciones sobre su venta o transferencia. Esto significa que los titulares de estas acciones no pueden venderlas libremente en un mercado secundario sin la aprobación de la empresa o sin cumplir con ciertas condiciones contractuales.
Valoración: A diferencia de las acciones públicas, cuyo valor se determina en un mercado abierto a través de la oferta y la demanda, las acciones privadas no tienen un mercado secundario fácil y su valoración puede ser más compleja. El valor de las acciones privadas suele determinarse a través de negociaciones entre la empresa y los inversores o mediante valoraciones independientes.
Limitada Liquidez: Debido a que las acciones privadas no se negocian en un mercado público, tienen una liquidez limitada. Esto significa que los inversores pueden encontrar difícil vender sus acciones rápidamente o a un precio favorable. La salida de estas inversiones generalmente ocurre a través de eventos de liquidez como una oferta pública inicial (IPO), una adquisición, o una recompra de acciones por parte de la empresa.
Derechos de Voto y Participación: Al igual que las acciones públicas, las acciones privadas pueden otorgar derechos de voto y participación en las decisiones de la empresa. Sin embargo, los derechos específicos pueden variar según los términos acordados en el momento de la emisión.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Privadas?

Importancia para la Empresa

Control sobre la Propiedad: Las acciones privadas permiten a la empresa mantener un control más estricto sobre quién posee partes de la empresa. Al no estar obligada a abrirse al mercado público, la empresa puede elegir cuidadosamente a sus inversores y mantener una estructura de propiedad que favorezca su estrategia a largo plazo.
Financiamiento Estratégico: Las empresas privadas utilizan la emisión de acciones privadas como una forma de recaudar capital sin someterse a las presiones y requisitos regulatorios que acompañan a una oferta pública. Esto es particularmente importante para startups y empresas en crecimiento que buscan financiamiento mientras mantienen el control.
Confidencialidad y Flexibilidad: Las empresas privadas no están obligadas a divulgar tanta información financiera y operativa como las empresas públicas. Esto permite a la empresa operar con un mayor grado de confidencialidad y flexibilidad, lo que puede ser ventajoso en mercados competitivos.

Importancia para los Accionistas

Oportunidad de Alto Rendimiento: Aunque las acciones privadas son menos líquidas y más riesgosas, también pueden ofrecer oportunidades de alto rendimiento. Invertir en acciones privadas puede ser una forma de participar en el crecimiento de una empresa desde una etapa temprana, potencialmente resultando en significativas ganancias si la empresa tiene éxito y eventualmente se hace pública o es adquirida.
Participación en Decisiones Estratégicas: Los inversores en acciones privadas a menudo tienen un mayor nivel de participación en las decisiones estratégicas de la empresa en comparación con los accionistas públicos. Esto es especialmente cierto en el caso de capital privado o inversiones de riesgo, donde los inversores pueden estar involucrados en la gestión o en la toma de decisiones importantes.
Menor Liquidez y Mayor Riesgo: La falta de un mercado secundario para las acciones privadas significa que estas inversiones son mucho menos líquidas que las acciones públicas. Los inversores deben estar preparados para mantener su inversión durante un período prolongado y enfrentarse a la posibilidad de no poder vender las acciones cuando lo deseen.

Como invertir en Acciones Privadas

Una forma en la que los inversores pueden participar indirectamente en empresas privadas es invirtiendo en empresas públicas que tienen una participación significativa en esas empresas privadas. Un ejemplo concreto de esto es la inversión en OpenAI a través de Microsoft.

Caso de Microsoft y OpenAI

Microsoft es una empresa pública que cotiza en bolsa, lo que significa que sus acciones están disponibles para cualquier inversor en los mercados de valores. OpenAI, por otro lado, es una empresa privada que no cotiza en bolsa. Sin embargo, Microsoft posee una participación significativa en OpenAI, estimada en alrededor del 49% de las acciones de la empresa.

Las acciones privadas son una herramienta clave para las empresas que desean recaudar capital mientras mantienen el control sobre su propiedad y operaciones. Para los inversores, ofrecen la oportunidad de participar en el crecimiento de empresas privadas con alto potencial, aunque conlleva riesgos como la falta de liquidez y una mayor incertidumbre en la valoración. Comprender las dinámicas de las acciones privadas es esencial tanto para las empresas que buscan financiarse de manera estratégica como para los inversores que buscan diversificar su cartera con inversiones de alto riesgo y alta recompensa.

¿Qué Son las Acciones de Tesorería?

Las acciones de tesorería son acciones que una empresa ha emitido y posteriormente recomprado de los accionistas en el mercado abierto o a través de una oferta específica. Estas acciones recompradas no se cancelan, sino que se mantienen en la tesorería de la empresa y no tienen derechos de voto ni derecho a recibir dividendos mientras estén en posesión de la empresa.

¿Cómo Funcionan las Acciones de Tesorería?

Recompra de Acciones: Las acciones de tesorería se generan cuando una empresa decide recomprar sus propias acciones del mercado. Esto puede hacerse por diversas razones, como reducir el número de acciones en circulación, mejorar los ratios financieros de la empresa, o como una estrategia para aumentar el valor de las acciones restantes.
Sin Derechos de Voto ni Dividendos: Una vez que las acciones se convierten en acciones de tesorería, pierden todos los derechos asociados, incluyendo el derecho a voto en las juntas de accionistas y el derecho a recibir dividendos. Estas acciones están, en efecto, “congeladas” mientras permanecen en la tesorería de la empresa.
Posibilidad de Reemisión o Cancelación: Las acciones de tesorería no están necesariamente fuera de circulación de manera permanente. La empresa puede decidir reemitirlas en el futuro, por ejemplo, como parte de un plan de compensación para empleados, o puede optar por cancelarlas, reduciendo permanentemente el número de acciones en circulación.
Impacto en los Ratios Financieros: Al recomprar acciones y convertirlas en acciones de tesorería, la empresa reduce el número de acciones en circulación, lo que puede mejorar ciertos ratios financieros, como el beneficio por acción (EPS) y el retorno sobre el capital (ROE).

¿Cuál es la Importancia de las Acciones de Tesorería?

Importancia para la Empresa

Aumento del Valor de las Acciones: Al reducir el número de acciones en circulación, la empresa puede aumentar el beneficio por acción (EPS), lo que generalmente es bien visto por los inversores y puede llevar a un aumento en el precio de las acciones.
Flexibilidad Financiera: Las acciones de tesorería proporcionan a la empresa una herramienta flexible para manejar su estructura de capital. Pueden ser reemitidas en el futuro para financiar adquisiciones, planes de compensación de empleados, o para levantar capital sin emitir nuevas acciones.
Control sobre la Participación: La recompra de acciones permite a la empresa controlar o reducir la dilución de las acciones que puede haber ocurrido por la emisión de nuevas acciones en el pasado, manteniendo un control más estable sobre la estructura de propiedad.
Señal de Confianza: Cuando una empresa decide recomprar sus propias acciones, a menudo es interpretado como una señal de confianza en el futuro de la empresa por parte de la gerencia. Esto puede fortalecer la percepción de la empresa en el mercado.

Importancia para los Accionistas

Beneficio por Acción Mejorado: Los accionistas existentes pueden beneficiarse de una recompra de acciones ya que el número de acciones en circulación disminuye, lo que puede aumentar el EPS y, en consecuencia, el valor de sus acciones.
Reducción de la Dilución: Si la empresa ha emitido una gran cantidad de acciones en el pasado, la recompra de acciones y su conversión en acciones de tesorería puede ayudar a reducir la dilución, asegurando que los accionistas actuales mantengan una mayor proporción de la propiedad de la empresa.
Potencial de Revalorización: La reducción en la oferta de acciones en el mercado puede llevar a un aumento en el precio de las acciones si la demanda de las acciones se mantiene o aumenta, lo que beneficia directamente a los accionistas.
Limitación de la Influencia: Si la recompra es significativa, puede reducir el poder de influencia de los accionistas en la empresa, especialmente si la empresa decide mantener una gran cantidad de acciones como acciones de tesorería en lugar de cancelarlas.

Ejemplo de Uso

Un ejemplo de uso de acciones de tesorería es Apple Inc., que ha llevado a cabo múltiples programas de recompra de acciones en los últimos años. Apple ha utilizado estas recompras para devolver capital a los accionistas y aumentar su EPS, lo que ha contribuido a un incremento sostenido en el valor de sus acciones.

¿Qué Son las Acciones de Tesorería?

¿Cómo Funcionan las Acciones de Tesorería?

Recompra de Acciones: Las acciones de tesorería se generan cuando una empresa decide recomprar sus propias acciones del mercado. Esto puede hacerse por diversas razones, como reducir el número de acciones en circulación, mejorar los ratios financieros de la empresa, o como una estrategia para aumentar el valor de las acciones restantes.
Sin Derechos de Voto ni Dividendos: Una vez que las acciones se convierten en acciones de tesorería, pierden todos los derechos asociados, incluyendo el derecho a voto en las juntas de accionistas y el derecho a recibir dividendos. Estas acciones están, en efecto, “congeladas” mientras permanecen en la tesorería de la empresa.
Posibilidad de Reemisión o Cancelación: Las acciones de tesorería no están necesariamente fuera de circulación de manera permanente. La empresa puede decidir reemitirlas en el futuro, por ejemplo, como parte de un plan de compensación para empleados, o puede optar por cancelarlas, reduciendo permanentemente el número de acciones en circulación.
Impacto en los Ratios Financieros: Al recomprar acciones y convertirlas en acciones de tesorería, la empresa reduce el número de acciones en circulación, lo que puede mejorar ciertos ratios financieros, como el beneficio por acción (EPS) y el retorno sobre el capital (ROE).

¿Cuál es la Importancia de las Acciones de Tesorería?

Importancia para la Empresa

Aumento del Valor de las Acciones: Al reducir el número de acciones en circulación, la empresa puede aumentar el beneficio por acción (EPS), lo que generalmente es bien visto por los inversores y puede llevar a un aumento en el precio de las acciones.
Flexibilidad Financiera: Las acciones de tesorería proporcionan a la empresa una herramienta flexible para manejar su estructura de capital. Pueden ser reemitidas en el futuro para financiar adquisiciones, planes de compensación de empleados, o para levantar capital sin emitir nuevas acciones.
Control sobre la Participación: La recompra de acciones permite a la empresa controlar o reducir la dilución de las acciones que puede haber ocurrido por la emisión de nuevas acciones en el pasado, manteniendo un control más estable sobre la estructura de propiedad.
Señal de Confianza: Cuando una empresa decide recomprar sus propias acciones, a menudo es interpretado como una señal de confianza en el futuro de la empresa por parte de la gerencia. Esto puede fortalecer la percepción de la empresa en el mercado.

Importancia para los Accionistas

Beneficio por Acción Mejorado: Los accionistas existentes pueden beneficiarse de una recompra de acciones ya que el número de acciones en circulación disminuye, lo que puede aumentar el EPS y, en consecuencia, el valor de sus acciones.
Reducción de la Dilución: Si la empresa ha emitido una gran cantidad de acciones en el pasado, la recompra de acciones y su conversión en acciones de tesorería puede ayudar a reducir la dilución, asegurando que los accionistas actuales mantengan una mayor proporción de la propiedad de la empresa.
Potencial de Revalorización: La reducción en la oferta de acciones en el mercado puede llevar a un aumento en el precio de las acciones si la demanda de las acciones se mantiene o aumenta, lo que beneficia directamente a los accionistas.
Limitación de la Influencia: Si la recompra es significativa, puede reducir el poder de influencia de los accionistas en la empresa, especialmente si la empresa decide mantener una gran cantidad de acciones como acciones de tesorería en lugar de cancelarlas.

Acciones de la Tesorería de Apple

Apple Inc. es un ejemplo emblemático de una empresa que ha utilizado la recompra de acciones como parte de su estrategia financiera durante muchos años.

A lo largo de los años, Apple ha recomprado cientos de miles de millones de dólares en acciones. Estas acciones recompradas en su mayoría han sido canceladas, pero en algunos casos, las acciones pueden haber sido mantenidas en tesorería temporalmente antes de su cancelación.

Desde el inicio de su programa de recompra en 2012, Apple ha reducido su número de acciones en circulación en aproximadamente un 40%. Esto significa que Apple ha retirado del mercado una cantidad significativa de sus acciones, lo que ha aumentado el beneficio por acción (EPS) y ha contribuido a la apreciación del precio de las acciones.

¿Qué Son las Acciones con Voto Limitado?

Las acciones con voto limitado son un tipo de acción que otorga a sus titulares derechos de voto reducidos o restringidos en comparación con las acciones comunes estándar. Estas acciones permiten a los titulares participar en la toma de decisiones corporativas, pero con menos influencia que los accionistas que poseen acciones con derechos de voto plenos.

¿Cómo Funcionan las Acciones con Voto Limitado?

Derechos de Voto Reducidos: Las acciones con voto limitado otorgan a sus titulares un número menor de votos por acción en comparación con las acciones comunes estándar. Por ejemplo, mientras que una acción común puede otorgar un voto por acción, una acción con voto limitado podría otorgar solo una fracción de un voto (como 1/10 de un voto) o podría permitir votar solo en ciertas decisiones específicas.
Restricciones en el Ámbito de Votación: En algunos casos, las acciones con voto limitado permiten votar solo en determinadas decisiones clave, como cambios estructurales importantes (fusiones, adquisiciones, o liquidaciones) pero no en otras decisiones cotidianas de la gestión de la empresa.
Dividendo Regular: A pesar de las limitaciones en los derechos de voto, las acciones con voto limitado generalmente tienen los mismos derechos económicos que las acciones comunes, incluyendo el derecho a recibir dividendos si la empresa los distribuye.
Acceso a la Propiedad: Los titulares de acciones con voto limitado aún poseen una participación en la empresa, lo que significa que pueden beneficiarse de la apreciación del precio de las acciones y participar en la distribución de activos en caso de liquidación de la empresa, aunque su influencia en las decisiones corporativas sea menor.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones con Voto Limitado?

Importancia para la Empresa

Mantenimiento del Control: Las acciones con voto limitado permiten a los fundadores o la alta dirección de una empresa mantener un mayor control sobre las decisiones corporativas mientras recaudan capital. Al emitir acciones con voto limitado, la empresa puede atraer inversores sin ceder una influencia significativa en la toma de decisiones estratégicas.
Flexibilidad en la Estructura de Propiedad: Estas acciones permiten a la empresa diversificar su base de accionistas sin comprometer el control de los actuales accionistas mayoritarios. Esto es especialmente útil en empresas familiares o en empresas donde los fundadores desean mantener el control a largo plazo.
Atractivo para Inversores Estratégicos: Las acciones con voto limitado pueden ser atractivas para ciertos inversores que están más interesados en los beneficios económicos que en participar activamente en la gobernanza de la empresa. Esto permite a la empresa acceder a capital de un grupo más amplio de inversores.

Importancia para los Accionistas

Participación Económica sin Alta Responsabilidad de Gestión: Los inversores que poseen acciones con voto limitado aún pueden beneficiarse del crecimiento y la rentabilidad de la empresa sin tener que involucrarse en la gestión o en la toma de decisiones corporativas diarias.
Diversificación de la Cartera: Para los inversores que buscan diversificar su cartera con diferentes clases de acciones, las acciones con voto limitado ofrecen una oportunidad para invertir en una empresa con potencial de crecimiento, incluso si no están interesados en ejercer influencia sobre la dirección de la empresa.
Menor Poder de Decisión: Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de que al poseer acciones con voto limitado, tendrán menos poder en las decisiones que afecten a la empresa. Esto puede ser una desventaja en situaciones donde se requiera la aprobación de los accionistas para decisiones críticas.

Acciones de Voto Limitado de Berkshire Hathaway Inc.

Berkshire Hathaway tiene dos clases de acciones: Clase A y Clase B. Las acciones de Clase B son un ejemplo de acciones con voto limitado en comparación con las acciones de Clase A. Cada acción de Clase A otorga un voto completo en las decisiones corporativas, mientras que cada acción de Clase B otorga solo 1/10,000 del derecho de voto de una acción de Clase A.

Esto significa que los titulares de acciones de Clase B tienen derechos de voto muy limitados en comparación con los titulares de acciones de Clase A.

Aunque es necesario aclarar que las acciones de Clase B fueron creadas para hacer que invertir en Berkshire Hathaway sea más accesible para pequeños inversores que no pueden permitirse comprar acciones de Clase A, que actualmente cotizan a más de $600,000 dólares por acción.

¿Qué Son las Acciones Participativas?

Las acciones participativas son un tipo de acción que, además de otorgar los derechos comunes de participación en los beneficios de la empresa, permiten a los titulares recibir dividendos adicionales en función de la rentabilidad de la empresa. Estas acciones combinan las características de las acciones comunes con elementos de las acciones preferentes, ofreciendo un incentivo adicional basado en el desempeño financiero de la empresa.

¿Cómo Funcionan las Acciones Participativas?

Derecho a Dividendos Regulares y Participativos: Al igual que las acciones comunes, las acciones participativas otorgan a sus titulares el derecho a recibir dividendos regulares. Además, si la empresa obtiene beneficios excepcionales o supera ciertos umbrales de rentabilidad, los titulares de estas acciones pueden recibir un dividendo adicional, conocido como dividendo participativo.
Participación en el Crecimiento de la Empresa: Las acciones participativas permiten a los accionistas beneficiarse de una parte adicional de las ganancias de la empresa cuando ésta supera los objetivos financieros establecidos. Este dividendo participativo se calcula generalmente como un porcentaje de los beneficios netos de la empresa, después de haber pagado los dividendos regulares.
Derechos de Voto: Las acciones participativas generalmente otorgan derechos de voto similares a los de las acciones comunes, permitiendo a los titulares participar en las decisiones corporativas. Sin embargo, las especificaciones pueden variar según los estatutos de la empresa.
Menor Prioridad en Caso de Liquidación: En caso de liquidación de la empresa, los titulares de acciones participativas suelen tener una prioridad inferior en comparación con los titulares de deuda y las acciones preferentes. Esto significa que el reembolso de su inversión dependerá de los activos restantes después de que se hayan satisfecho las obligaciones con los acreedores y otros accionistas preferentes.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Participativas?

Importancia para la Empresa

Incentivo para los Inversores: Las acciones participativas pueden ser atractivas para los inversores que buscan una mayor participación en los beneficios de la empresa. Esto permite a la empresa atraer capital de inversores que confían en su capacidad para generar ganancias superiores a la media.
Flexibilidad en la Distribución de Beneficios: La emisión de acciones participativas permite a la empresa compartir su éxito financiero con los accionistas sin comprometer una cantidad fija de dividendos como lo haría con las acciones preferentes. Esto ofrece flexibilidad en la gestión financiera, especialmente en años en los que la empresa tiene un rendimiento superior.
Compromiso con el Crecimiento: Emitir acciones participativas puede reflejar un compromiso de la empresa con el crecimiento y la creación de valor a largo plazo. Los accionistas participativos son recompensados cuando la empresa tiene un rendimiento excepcional, lo que alinea los intereses de la dirección con los de los accionistas.

Importancia para los Accionistas

Potencial de Ingresos Adicionales: Los titulares de acciones participativas pueden beneficiarse de un dividendo adicional si la empresa tiene un año financiero particularmente exitoso. Este potencial de ingresos adicionales hace que estas acciones sean atractivas para los inversores que buscan maximizar su retorno sobre la inversión.
Participación en Decisiones Corporativas: Con derechos de voto similares a las acciones comunes, los titulares de acciones participativas pueden influir en las decisiones importantes de la empresa, lo que les da una voz en la dirección futura de la empresa.
Riesgo Moderado: Aunque las acciones participativas ofrecen un incentivo adicional, también vienen con un riesgo moderado, ya que en caso de liquidación, los titulares de estas acciones tienen menos prioridad en comparación con los titulares de deuda y acciones preferentes.

Ejemplo de Uso

Un ejemplo de uso de acciones participativas podría encontrarse en una empresa que desea recompensar a sus empleados clave o a inversores estratégicos. Al emitir acciones participativas, la empresa no solo ofrece la posibilidad de participar en las ganancias regulares, sino también en un bono adicional cuando la empresa alcanza ciertos hitos financieros, alineando así los intereses de los empleados o inversores con el éxito a largo plazo de la empresa.

¿Qué Son las Acciones Sin Valor Nominal?

Las acciones sin valor nominal son acciones que no tienen un valor nominal fijo asignado en el momento de su emisión. A diferencia de las acciones con valor nominal, que especifican un valor mínimo por acción (por ejemplo, $1 o $10), las acciones sin valor nominal no tienen un precio mínimo declarado en sus documentos de constitución. Estas acciones representan una participación proporcional en el capital social de la empresa, pero sin un valor nominal fijo asignado.

¿Cómo Funcionan las Acciones Sin Valor Nominal?

Flexibilidad en la Emisión: Las acciones sin valor nominal ofrecen a la empresa una mayor flexibilidad en la emisión de acciones. Dado que no están vinculadas a un valor nominal fijo, la empresa puede emitir acciones a precios que reflejen mejor el valor de mercado y las condiciones económicas actuales.
Valor Determinado por el Mercado: El valor de las acciones sin valor nominal se determina principalmente por el mercado o por la cantidad de capital invertido en la empresa, en lugar de un valor nominal predeterminado. Esto significa que el precio de emisión puede variar y no está limitado por un valor nominal específico.
Capital Social Total: Aunque no tienen un valor nominal específico, las acciones sin valor nominal representan una participación en el capital social total de la empresa. El capital social se calcula en función del precio al que se emitieron las acciones, en lugar de un valor nominal agregado.
Registro Contable: En el balance general de la empresa, el valor recibido por la emisión de acciones sin valor nominal se registra como capital social o prima de emisión (si se vende por encima del valor nominal) en la cuenta de capital social, dependiendo de las leyes y prácticas contables de la jurisdicción.

¿Cuál es la Importancia de las Acciones Sin Valor Nominal?

Importancia para la Empresa

Flexibilidad en la Recaudación de Capital: Al no estar vinculadas a un valor nominal fijo, las acciones sin valor nominal permiten a la empresa recaudar capital con mayor flexibilidad. Esto es útil cuando la empresa necesita ajustar los precios de emisión según las condiciones del mercado o según su valoración.
Simplificación de la Gestión de Capital: Las acciones sin valor nominal pueden simplificar la contabilidad y la gestión del capital social, ya que no requieren ajustes continuos para reflejar cambios en el valor nominal. Esto también puede reducir los costos administrativos y legales asociados con la emisión de acciones.
Alineación con el Valor de Mercado: La emisión de acciones sin valor nominal puede alinearse mejor con el valor de mercado de la empresa, lo que permite a los inversores comprar acciones a precios que reflejen con mayor precisión el valor real de la empresa en el mercado.

Importancia para los Accionistas

Participación Proporcional en el Capital: Los accionistas de acciones sin valor nominal tienen una participación proporcional en el capital social de la empresa, basada en el precio al que se emitieron las acciones. Esto puede dar a los accionistas una participación más directa en el valor de mercado de la empresa.
Potencial de Apreciación: Dado que el valor de las acciones sin valor nominal se basa en el precio de emisión y las condiciones del mercado, los accionistas pueden beneficiarse de la apreciación del valor de la empresa sin estar limitados por un valor nominal fijo.
Simplicidad en la Contabilidad de los Inversionistas: Para los inversores, las acciones sin valor nominal pueden simplificar la contabilidad personal y las declaraciones fiscales, ya que no es necesario considerar el valor nominal al calcular las ganancias o pérdidas de capital.

Ejemplo de Uso de acciones sin valor nominal

Un ejemplo común de uso de acciones sin valor nominal se encuentra en muchas startups tecnológicas en Estados Unidos. Estas empresas a menudo emiten acciones sin valor nominal para simplificar la recaudación de capital y para reflejar mejor el valor dinámico de la empresa en sus primeras etapas de crecimiento.

Acciones sin Valor Nominal en la IPO de Facebook

Un ejemplo de una empresa que cotiza en bolsa y ha emitido acciones sin valor nominal es Facebook, Inc. (ahora Meta Platforms, Inc.).

Cuando Meta (Facebook) realizó su Oferta Pública Inicial (IPO) en 2012, emitió acciones sin valor nominal. Esto significaba que las acciones de la empresa no tenían un valor nominal fijo asignado en sus documentos constitutivos.

Al emitir acciones sin valor nominal, Meta pudo establecer un precio de emisión basado en la valoración de mercado en el momento de la IPO, sin estar limitada por un valor nominal mínimo. Esto proporcionó a la empresa flexibilidad en la gestión de su capital social y en la recaudación de fondos durante su salida a bolsa.

Tipos de Acciones que los Inversionistas Pueden Comprar en la Bolsa de Valores

Si bien las acciones comunes son las más compradas por los inversores en la bolsa de valores, algunos otros tipos de acciones también están disponibles para la compra pública, dependiendo de cómo la empresa las emita y las opciones que ofrezca al público. Aquí te explico cuáles de los tipos de acciones en la lista son accesibles a los inversionistas en la bolsa y cómo se pueden adquirir.

1. Acciones Comunes

Estas son las más comunes y las que la mayoría de los inversores compran. Las acciones comunes otorgan derechos de voto y derecho a dividendos (si los hay), y se negocian ampliamente en las bolsas.

Ejemplo:
- Apple Inc. (Ticker: AAPL)
- Microsoft Corp. (Ticker: MSFT)

2. Acciones Preferentes

Las acciones preferentes se compran menos que las acciones comunes, pero son accesibles a los inversores públicos. Estas acciones ofrecen dividendos fijos y prioridad en caso de liquidación, pero generalmente no otorgan derechos de voto.

Ejemplo:
- Bank of America Corp. Acciones Preferentes Serie L (Ticker: BAC-L)
- Ford Motor Co. Acciones Preferentes (Ticker: F.PR.B)

3. Acciones de Clase A y Clase B

Estas acciones representan diferentes clases con diferentes derechos de voto. Las acciones de Clase A suelen otorgar más derechos de voto que las de Clase B, aunque ambas clases pueden cotizar en bolsa.

Ejemplo:
- Alphabet Inc. Clase A (Ticker: GOOGL)
- Alphabet Inc. Clase C (sin derechos de voto) (Ticker: GOOG)
- Berkshire Hathaway Clase A (Ticker: BRK.A)
- Berkshire Hathaway Clase B (Ticker: BRK.B)

4. Acciones Sin Voto (Non-Voting Shares)

Algunas empresas emiten acciones sin voto que pueden comprarse en el mercado público. Aunque no otorgan derechos de voto, permiten al inversor participar en los beneficios de la empresa.

Ejemplo:
- Alphabet Inc. Clase C (sin derecho de voto) (Ticker: GOOG)

5. Acciones Convertibles (Convertible Shares)

Algunas empresas emiten acciones preferentes convertibles, que pueden convertirse en acciones comunes bajo ciertas condiciones. Estas acciones también están disponibles para los inversores en la bolsa de valores.

Ejemplo:
- NextEra Energy Convertible Preferred Stock Serie O (Ticker: NEE.PR.O)

6. Acciones Rescatables (Redeemable Shares)

Las acciones rescatables a menudo se emiten como acciones preferentes rescatables, donde la empresa puede recomprarlas a un precio predeterminado. Estas acciones también pueden estar disponibles en bolsa, aunque su compra es menos común entre los inversores minoristas.

Ejemplo:
- General Electric Preferred Redeemable Shares Serie D (Ticker: GE.PR.D)

Acciones No Disponibles para los Inversionistas en Bolsa

Algunos tipos de acciones en la lista no están disponibles para los inversores minoristas en la bolsa de valores, ya que se emiten en contextos privados o específicos:

Acciones Restringidas (RSUs): Generalmente emitidas a empleados como compensación. No se pueden comprar directamente en bolsa hasta que se consoliden y se conviertan en acciones comunes.
Acciones de Fundadores: Son acciones emitidas a los fundadores de la empresa. Rara vez están disponibles para el público.
Acciones de Oro: Emitidas generalmente al gobierno o entidades estratégicas. No están disponibles en el mercado público.
Acciones Privadas: Emitidas por empresas privadas que no cotizan en bolsa. No se pueden comprar en mercados públicos.
Acciones de Tesorería: Son acciones que una empresa ha recomprado y están en su tesorería. No se negocian en bolsa.
Acciones Participativas: Aunque existen, suelen ser emitidas en contextos privados y no se negocian ampliamente en las bolsas públicas.

Comprender los Diferentes Tipos de Acciones para Tomar Decisiones Informadas

Explorar los diferentes tipos de acciones que las empresas pueden emitir nos permite entender mejor cómo se estructura el capital de una empresa y cómo estas opciones afectan tanto a la empresa como a los inversores. Desde las acciones comunes, que son las más ampliamente negociadas y otorgan derechos de voto y dividendos, hasta las acciones preferentes, que ofrecen estabilidad en dividendos pero limitan la participación en la gobernanza, cada tipo de acción tiene un propósito específico.

Las acciones de Clase A y Clase B permiten a las empresas mantener el control mientras acceden al capital, mientras que las acciones restringidas y acciones de fundadores están diseñadas para alinear los intereses de los empleados y fundadores con el éxito a largo plazo de la empresa. Las acciones de tesorería y acciones convertibles juegan un papel estratégico en la gestión financiera de las empresas, mientras que las acciones sin voto y acciones participativas permiten diferentes grados de participación económica y de control.

Finalmente, comprender la existencia de acciones sin valor nominal, acciones de oro, y acciones rescatables nos muestra cómo las empresas pueden ser creativas al estructurar su capital para satisfacer diversas necesidades financieras y estratégicas.

Al comprender estos 14 tipos de acciones, tanto las empresas como los inversores pueden tomar decisiones más informadas sobre la emisión y adquisición de acciones, asegurándose de que sus objetivos financieros y de control se alineen con las estrategias a largo plazo. Conocer los matices de cada tipo de acción es clave para aprovechar las oportunidades que ofrece el mercado de valores, ya sea para gestionar el capital de una empresa o para construir una cartera de inversión sólida.

Si te ha resultado útil esta guía sobre los distintos tipos de acciones, te invito a compartirla y a seguir profundizando en el fascinante mundo de la inversión a través de mi blog. ¡El conocimiento es tu mejor aliado para alcanzar el éxito financiero!